定了！龍年春節(jié)A股休市10天_市場(chǎng)_行情_(kāi)底部 DATE: 2026-02-22 12:27:32
原標(biāo)題：提振股市 暫停IPO很有必要
近期的提振題管A股市場(chǎng)，仍然走在下跌的股市泥潭里。雖然在權(quán)重股的暫停皇冠hg8868-點(diǎn)此進(jìn)入護(hù)盤(pán)下，大盤(pán)的必市跌幅其實(shí)并不大，但個(gè)股的場(chǎng)問(wèn)跌幅卻相當(dāng)恐怖。差不多每天都有3000多只、理層4000多只甚至是提振題管5000多只股票下跌，每天跌停的股市個(gè)股都有幾十只、百來(lái)只，暫停甚至是必市200來(lái)只。誰(shuí)持股誰(shuí)虧損，場(chǎng)問(wèn)市場(chǎng)處于高度的理層恐懼之中，逃離股市成了不少投資者當(dāng)下的提振題管選擇。
這種局面的股市出現(xiàn)與高層提出的“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的暫停要求背道而馳。如何改變這種局面，有效維護(hù)股市穩(wěn)定，皇冠hg8868-點(diǎn)此進(jìn)入提振A股市場(chǎng)？不少投資者與專(zhuān)家學(xué)者都是積極獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。其中，暫停IPO成為最受關(guān)注的一條建議。近期一直呼吁暫緩IPO的中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)吳曉求教授近日仍在表示，當(dāng)前最重要的是恢復(fù)投資者信心，先“止血”。吳曉求表示，面對(duì)當(dāng)前資本市場(chǎng)的狀況，我還是要呼吁暫緩IPO。
在暫緩IPO的問(wèn)題上，我是贊同吳曉求教授的觀(guān)點(diǎn)的。就目前的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，要維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定，提振投資者信心，暫停IPO確實(shí)很有必要。
首先，暫停IPO是對(duì)管理層維穩(wěn)決心的一種檢驗(yàn)。畢竟在A(yíng)股市場(chǎng)，管理層非常重要IPO，IPO甚至成為管理層的政績(jī)工程，管理層最重要的工作就是為IPO服務(wù)。也正因如此，在維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，提振投資者信心的問(wèn)題上，是否暫停IPO，就是對(duì)管理層決心的一種考驗(yàn)與檢驗(yàn)。管理層如果能叫停IPO，那就表明管理層在維護(hù)股市穩(wěn)定方面，是下了決心的；相反，如果沒(méi)有叫停IPO，那就表明管理層在維護(hù)股市穩(wěn)定方面還是心存僥幸的。也正因如此，如果能夠叫停IPO，市場(chǎng)也就能夠看到管理層維護(hù)股市穩(wěn)定的決心，投資者的信心也會(huì)因此而提振。
其次，暫停IPO也是落實(shí)“以投資者為本”的需要。為穩(wěn)定股市，提振投資者信心，管理層近期明確提出要建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng)。而以投資者為本，當(dāng)然是需要把投資者的利益放在首位。從目前的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，投資者的利益明確受到了嚴(yán)重的損害。因此，要維護(hù)投資者利益，體現(xiàn)“以投資者為本”的理念與精神，那么就應(yīng)該要暫停IPO，而不是將IPO進(jìn)行到底。
其三，暫停IPO也是基于保持一二級(jí)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)平衡的需要。在去年7月24日高層提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的要求之后，證監(jiān)會(huì)于8月27日提出要收緊IPO、再融資節(jié)奏，保持一二級(jí)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)平衡。而如今，二級(jí)市場(chǎng)跌跌不休，個(gè)股每天4000只甚至5000只下跌，市場(chǎng)處于恐慌之中，在這種市場(chǎng)環(huán)境下，暫緩IPO顯然是有利于保持一二級(jí)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)平衡的。實(shí)際上，A股跌破3000點(diǎn)，IPO就應(yīng)該全面叫停。
其四，用暫停IPO來(lái)維護(hù)A股市場(chǎng)的穩(wěn)定，這也是一個(gè)常識(shí)。正如一個(gè)病人，都進(jìn)入ICU了，這個(gè)時(shí)候顯然是不能從病人的身上往外抽血的，而只能是根據(jù)病情的需要，給病人輸血。如果這個(gè)時(shí)候還從病人身上往外抽血的話(huà)，通常情況下，這會(huì)加劇病人的病情。股市也是這個(gè)道理。目前的股市相當(dāng)于一個(gè)病情嚴(yán)重的病人，身體已經(jīng)非常虛弱了，此時(shí)還從股市身上抽血，這只會(huì)讓股市變得更加虛弱。而要讓股市恢復(fù)健康，先“止血”是必須要采取的措施。與此同時(shí)，還要考慮給股市輸血，讓更多的增量資金進(jìn)入市場(chǎng)。
綜上所述，目前要維護(hù)股市穩(wěn)定，提振投資者信心，暫停IPO是很有必要的。當(dāng)然，在暫停IPO的問(wèn)題上，市場(chǎng)上也存在著不同的意見(jiàn)。比如，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)、金融學(xué)教授田軒就表示，暫停IPO并非提振股市治本之策，要反思過(guò)去的IPO模式。田軒教授認(rèn)為，注冊(cè)制的核心就是把上市的權(quán)利交還給市場(chǎng)。設(shè)想的是，注冊(cè)制以后發(fā)行節(jié)奏市場(chǎng)化，由市場(chǎng)來(lái)決定。所以從理論上講，我是不贊同又回到老路，IPO又要暫停，讓發(fā)行節(jié)奏緩下來(lái)只是治標(biāo)。我們要反思在過(guò)去兩年內(nèi)是不是讓一些其實(shí)不具備發(fā)行條件，披著高科技、硬核科技的這樣帽子外衣的一些企業(yè)讓它去上市去融資。
對(duì)于田軒教授的說(shuō)法，本人是不敢茍同的，而且田軒教授的說(shuō)法本身就是自相矛盾的。畢竟A股市場(chǎng)的注冊(cè)制是不成熟的注冊(cè)制，還是存在著很多問(wèn)題的注冊(cè)制，A股市場(chǎng)的市場(chǎng)化也不是成熟的市場(chǎng)化，很明顯的一點(diǎn)就是A股市場(chǎng)的法制建設(shè)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到嚴(yán)刑峻法的要求，在這種情況下，以注冊(cè)制與市場(chǎng)化之名來(lái)反對(duì)暫停IPO顯然是不合適的。
自相矛盾的是，田軒教授提出“要反思在過(guò)去兩年內(nèi)是不是讓一些其實(shí)不具備發(fā)行條件，披著高科技、硬核科技的這樣帽子外衣的一些企業(yè)讓它去上市去融資”。實(shí)際上，這個(gè)問(wèn)題的存在，不正證明了目前注冊(cè)制的不成熟么？而暫停IPO不是正好可以更好地對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行反思，并借此機(jī)會(huì)來(lái)進(jìn)一步完善IPO制度么？一方面不贊成叫停IPO，另一方面又要反思過(guò)去兩年IPO存在的問(wèn)題，田軒教授這是不是自相矛盾呢？畢竟目前的IPO不叫停，只會(huì)將相關(guān)問(wèn)題繼續(xù)延續(xù)下去。查看更多
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