原標(biāo)題：“包凡時(shí)代”正式落幕，包凡時(shí)代華興狼性何以延續(xù)？｜鈦媒體創(chuàng)投家

圖片來(lái)源：包凡微博頭像

這是正式資年華興失去包凡的第353天。

距離2023年2月16日，落幕狼性凱時(shí)官網(wǎng)APP華興資本控股宣布暫時(shí)無(wú)法與包凡取得聯(lián)系，華興何延即將一年之久。續(xù)鈦

包凡“缺位”期間，媒體由創(chuàng)始合伙人之一的創(chuàng)投謝屹璟（Kevin）先生負(fù)責(zé)華興資本控股集團(tuán)的日常管理和運(yùn)營(yíng)，并在公司停牌期間簽署多份重要公告。家資

從外表看，本投華興資本的包凡時(shí)代一切業(yè)務(wù)均在正常運(yùn)轉(zhuǎn)，并購(gòu)業(yè)務(wù)穩(wěn)步進(jìn)行，正式資年FA交易偶有發(fā)生，落幕狼性就連公眾號(hào)的華興何延并購(gòu)與戰(zhàn)略投資雙周報(bào)、華興交易、續(xù)鈦行業(yè)觀察報(bào)告，媒體都在如期發(fā)布。

看似從容應(yīng)對(duì)的華興資本，卻失去了包凡時(shí)代的狼性。

遺忘

被行業(yè)遺忘似乎是華興2023的關(guān)鍵詞。

2023年華興資本的名字幾乎被各大媒體的榜單遺忘，華興資本公眾號(hào)僅在5月轉(zhuǎn)發(fā)了一條獲獎(jiǎng)榮譽(yù)：華興資本榮登了投中榜“2022年度中國(guó)最佳新型投行TOP1”，華興資本榮獲2023“澎橙獎(jiǎng) · 年度醫(yī)療健康財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)” 。

相較于以前，華興資本可是各大媒體榜單上的“常客”。譬如2022年，華興投資業(yè)務(wù)榮獲CVCRI2022金投獎(jiǎng)年度中國(guó)影響力PE投資機(jī)構(gòu)TOP20、IPO早知道年度IPO最佳投資機(jī)構(gòu)TOP20；投中網(wǎng)年度中國(guó)最受LP關(guān)注私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)TOP30。

華興投行業(yè)務(wù)榮獲企名片、IT桔子、母基金研究中心、凱時(shí)官網(wǎng)APP科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)、界面頒布的最佳FA機(jī)構(gòu)。

包凡個(gè)人榮獲FOFWEEKLY股權(quán)投資行業(yè)年度社會(huì)責(zé)任投資人TOP10，CVCRI2022金投獎(jiǎng)年度中國(guó)影響力PE投資家TOP15。

問(wèn)及同行華興資本2023年的數(shù)據(jù)時(shí)，大多數(shù)的回應(yīng)是：“他們今年暫時(shí)不報(bào)了，或不太清楚”的言辭。

榜單對(duì)于一家投資機(jī)構(gòu)而言具有重要意義，是其在行業(yè)內(nèi)仍舊活躍的憑證，是給LP的安全感，是給被投企業(yè)的信心，是給團(tuán)隊(duì)簽約項(xiàng)目時(shí)的底氣，是品牌持續(xù)發(fā)展下去的榮譽(yù)徽章，這一年，華興資本卻選擇了暫時(shí)放棄。

這一年華興資本也遺忘了「年終總結(jié)」。

自2018年登陸港交所以來(lái)，華興資本就明確了自己的“四駕馬車(chē)”，分別為投行銀行、投資管理、財(cái)富管理和華興證券。彼時(shí)，一圖看懂華興資本的全年業(yè)績(jī)報(bào)告，成為華興資本公眾號(hào)上的固定欄目。

財(cái)報(bào)顯示，2018年華興資本總收入2.11億美元，較2017年同比增長(zhǎng)51.2%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)至6730.1萬(wàn)美元。

財(cái)報(bào)顯示，2019年華興資本總收入及凈投資收益14.94億元，調(diào)整后凈利潤(rùn)4.63億元。

財(cái)報(bào)顯示，2020年華興資本總收入及凈投資收益27.31億人民幣，同比增長(zhǎng)68.4%；凈利潤(rùn)10.38億人民幣，同比增長(zhǎng)320.5%。

財(cái)報(bào)顯示，2021年華興資本總收入及凈投資收益25.04億人民幣；凈利潤(rùn)16.24億人民幣，同比增長(zhǎng)56.5%。

值得一提的是，2019年至2021年，華興資本的業(yè)績(jī)上升明顯，尤其是2021年，盈利創(chuàng)下高點(diǎn)。

2022年伴隨著IPO收緊，華興資本控股營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙降，全年?duì)I業(yè)收入15.33億元，同比下降8.36%；全年虧損5.64億元，同比下降134.71%。

一圖看懂華興資本的全年業(yè)績(jī)報(bào)告欄目變成了「奮進(jìn)2022｜華興資本年度回顧」、「闊步2023｜華興資本年度回顧」，展現(xiàn)華興一年的投資業(yè)績(jī)、榮譽(yù)、未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域。

如今，失去包凡后，華興就連這些也一并失去了。

華興=包凡？

如果華興是一件藝術(shù)品，包凡就是背后的藝術(shù)家，當(dāng)華興去包凡化開(kāi)始，就已經(jīng)失去了靈魂。

2014年華興10周年之際，包凡在微博寫(xiě)道：應(yīng)該不是利。我雖然不是出身豪門(mén)，但在那個(gè)年代也算是家道殷實(shí)，從小到大從來(lái)沒(méi)有過(guò)因?yàn)殄X(qián)而缺乏安全感。我工作第一年，欠著幾千美金的信用卡貸款，照樣天天歌舞升平。財(cái)富在以前對(duì)我不是主要的驅(qū)動(dòng)，現(xiàn)在更不是。我想應(yīng)該也不是名。了解我的朋友知道我最不喜歡聚光燈。早年為了華興的品牌，我不得不拋頭露面，但現(xiàn)在我更寧愿做一個(gè)坐在角落的觀眾。我對(duì)華興的感覺(jué)，更像是一個(gè)藝術(shù)家和自己作品之間的關(guān)系。每天我都會(huì)覺(jué)得自己的作品還有些瑕疵，總想把它做得更加完美，久而久之作品便成了人生。

包凡與華興之間是互相成就的關(guān)系，而非因?yàn)槊鲆患夜?，包凡的氣質(zhì)也根植于華興的文化。

“江湖義氣”。在華興內(nèi)部，包凡喜歡同事喊他“老大”，對(duì)于“包總”“老板”這樣的稱(chēng)呼，包凡有點(diǎn)排斥。

他最喜歡的電視劇是《兄弟連》，創(chuàng)業(yè)就是一幫兄弟混社會(huì)，“吃苦在前，享樂(lè)在后”。用他的話(huà)說(shuō)，“要做老大，就是每年分錢(qián)分得比別人少，雖然聽(tīng)起來(lái)很奇怪，但這就是華興的文化。不然好事兒都被你占了，爛事兒讓別人擦屁股，兄弟們憑什么跟你混？”

其中的兄弟就包括本次任命的董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官謝屹璟（Kevin）。2005年Kevin放棄瑞信高薪加入新創(chuàng)立的華興，對(duì)包凡說(shuō)：“以后跟定你了，能成事是我們的運(yùn)氣，不成大不了兄弟一場(chǎng)?！?/p>

還包括2006年加入華興資本的杜永波、王力行。前者目前擔(dān)任執(zhí)行董事，并繼續(xù)負(fù)責(zé)投資管理業(yè)務(wù)，他是華興內(nèi)部第一個(gè)提拔的合伙人；后者目前擔(dān)任聯(lián)席總裁，王力行清華畢業(yè)后就加入了華興，這是他的職業(yè)生涯的起點(diǎn)，任職期間成功帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)完成了多起融資和并購(gòu)交易。

“我們雖然是在做項(xiàng)目、做交易，我們也在做人，積累的是朋友，是人脈，朋友、人脈成就了華興的今天?！卑苍诮邮懿稍L時(shí)表示。

華興最早的兩個(gè)客戶(hù)徐長(zhǎng)軍先生和俞渝女士，在包凡無(wú)品牌也無(wú)團(tuán)隊(duì)的時(shí)候，義無(wú)反顧的將項(xiàng)目交于包凡，并寄語(yǔ)：中國(guó)以后的JP Morgan就指望你了。兩單合作的基礎(chǔ)就是包凡，看中了包凡過(guò)往銀行家的履歷。

由此可見(jiàn)，微博標(biāo)簽備注的“偽經(jīng)濟(jì)學(xué)家、F1狂人、MMA（綜合格斗）、金融工作者”的包凡是一個(gè)義氣之人。

也有媒體走訪了很多離開(kāi)華興的人，他們一致的觀點(diǎn)是：這是一個(gè)講究“價(jià)值觀”、以及少有的把“正直和善良”寫(xiě)進(jìn)企業(yè)文化第一條的投行。

美國(guó)思想家愛(ài)默生說(shuō)過(guò)，“一個(gè)機(jī)構(gòu)就是一個(gè)人影響力的延伸”。在華興，這個(gè)人就是包凡，“江湖義氣”的基因已經(jīng)融入華興血脈。

“去包凡化”仍需時(shí)日

早在2015年，包凡就開(kāi)始嘗試“去包凡化”。在一次春天的總結(jié)會(huì)上，他曾慷慨激昂地表示：沒(méi)有包凡，華興就沒(méi)有過(guò)去，可只有包凡，華興就沒(méi)有未來(lái)。

他提到過(guò)華興資本下一代領(lǐng)袖標(biāo)準(zhǔn)：沒(méi)有業(yè)務(wù)能力不能服眾，在這之上才能談以德服人，需要時(shí)間的考驗(yàn)。

2018年，華興資本內(nèi)部也推出過(guò)年輕領(lǐng)袖計(jì)劃。意在選拔出80后中最有潛力的高管，并花大力氣培養(yǎng)。前后共進(jìn)行了兩期，共計(jì)有16個(gè)人。包凡失聯(lián)前幾天，宣布替代叢林代行華興證券董事長(zhǎng)一職的項(xiàng)威，即是這期計(jì)劃中的一員。

包凡失聯(lián)次日，公司股價(jià)大跌28.2%；2月26日，公司進(jìn)一步宣布，包凡正配合中國(guó)有關(guān)機(jī)關(guān)的調(diào)查。次日公司股價(jià)小幅回升2.11%。但與2月股價(jià)高點(diǎn)相比，股價(jià)已跌去近40%。

受包凡失聯(lián)及配合調(diào)查事項(xiàng)影響，核數(shù)師未能完成審計(jì)工作，也未能簽發(fā)核數(shù)師報(bào)告，最后公司延期發(fā)布2022年年報(bào)，股票自4月3日起停牌。

路透社援引一位認(rèn)識(shí)包凡的人士評(píng)論稱(chēng)，只能說(shuō)明華興仍是一個(gè)one-man business、key-person focus（關(guān)鍵人物為核心）的商業(yè)模式，所以從企業(yè)治理來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)比較大。

“失聯(lián)”接近一年后。2023年2月2日，華興資本控股在港交所公告，包凡由于健康原因及希望將更多時(shí)間用于處理家庭事務(wù)的考慮，已辭去本公司執(zhí)行董事、董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官、提名委員會(huì)主席、執(zhí)行委員會(huì)主席、薪酬委員會(huì)委員的職務(wù)，包凡確認(rèn)其與董事會(huì)之間不存在任何分歧，且對(duì)于其辭任事宜不存在其他需要提請(qǐng)本公司股東注意的事項(xiàng)。

“包凡辭職，可能也是想救華興?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示。

2023年6月2日，華興資本發(fā)布公告表示收到聯(lián)交所信函。信函中，聯(lián)交所提醒，倘若華興資本未能在連續(xù)停牌18個(gè)月內(nèi)，糾正導(dǎo)致其停牌的問(wèn)題、履行復(fù)牌指引并完全遵守上市規(guī)則以使聯(lián)交所滿(mǎn)意，并未能恢復(fù)股票買(mǎi)賣(mài)，聯(lián)交所上市部門(mén)將建議上市委員會(huì)著手取消公司的上市資格。

按照規(guī)定，如華興資本控股在今年10月仍未復(fù)牌，或?qū)⒈桓劢凰?，包凡心中的“中?guó)JP Morgan”夢(mèng)將破碎。

解決上述難題的重任，是否會(huì)落到謝屹璟和王力行身上，他們一直是華興僅次于包凡的2、3號(hào)人物。

謝屹璟是華興的聯(lián)合創(chuàng)始人之一，今年53歲，1998年獲悉尼大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)榮譽(yù)學(xué)士學(xué)位，然后就職于Credit Suisse長(zhǎng)達(dá)7年，最高職務(wù)是該公司投資銀行部副總裁。隨后他離開(kāi)這家公司，參與創(chuàng)辦了華興資本，是包凡之下的華興資本最大話(huà)事人。

王力行是包凡為數(shù)不多的親率弟子之一。2015年華興操盤(pán)的滴滴快的、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、58趕集、攜程去哪兒四大經(jīng)典并購(gòu)案，包凡的身邊都站著他。

關(guān)小黑屋、談判勸酒、連夜趕飛機(jī)改條款，這些坊間傳聞的包凡“攻擊性”操作，是他的日常工作。

在包凡的字典里只有兩類(lèi)人，能搞定和搞不定的，其他都是借口?！靶“淄迷谌A興待不下去。要么被其他狼咬死，要么被我干掉了?！?/p>

包凡“失聯(lián)”后，華興資本的業(yè)務(wù)受到一定影響，上半年員工也流失了15%。全年業(yè)績(jī)也略有下滑，公開(kāi)資料顯示，2023年完成了30筆交易，其中包括27筆財(cái)務(wù)顧問(wèn)交易和3筆承銷(xiāo)（三房巷、震坤行、速騰聚創(chuàng)）。

華興的命運(yùn)將走向哪里？

那個(gè)身形精悍的上海男人嗜斗、嗜拳、嗜車(chē)、癡迷極限運(yùn)動(dòng)、喜歡掌控感的包凡能再次拯救華興嗎？“我不喜歡賭博，從不進(jìn)賭場(chǎng)，我喜歡駕馭能掌控或者改變結(jié)果的事情，不喜歡碰運(yùn)氣，賭博是一個(gè)成敗完全靠運(yùn)氣的事，我得不到快感?！保ū疚氖装l(fā)鈦媒體App，作者 | 郭虹妘，編輯｜陶天宇）查看更多