原標(biāo)題：【金融頭條】黃金大牛市突至：有人變現(xiàn)幾百萬(wàn)，金融決持價(jià)歷有人堅(jiān)決持有

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 陳姍 黃金價(jià)格創(chuàng)出歷史新高！頭條貝爾唐決定“出手”，黃金皇冠現(xiàn)金體育官方(中國(guó)大陸)官方網(wǎng)站賣掉手中的大牛一部分黃金。

2024年3月5日凌晨，市突史貝爾唐的人變?nèi)藞?jiān)手機(jī)上彈出一條快訊：“COMEX白銀升至兩個(gè)月高位，金價(jià)升至三個(gè)月高位?，F(xiàn)百”一則消息，有貝困意全無(wú)。爾金貝爾唐立刻點(diǎn)開(kāi)行情軟件，金融決持價(jià)歷行情走勢(shì)圖顯示，頭條倫敦現(xiàn)貨金的黃金價(jià)格上沖到2119.89美元/盎司，創(chuàng)下年內(nèi)新高，大牛距離歷史最高點(diǎn)僅一步之遙。市突史

此時(shí)，人變?nèi)藞?jiān)在貝爾唐房間的保險(xiǎn)柜里，靜悄悄地躺著500多克黃金。她心里一樂(lè)：“這一下身家又漲了。”

貝爾唐覺(jué)得金價(jià)已經(jīng)很高了，不可能會(huì)一直漲。擇時(shí)拋售一些黃金，變現(xiàn)之后去買基金或者股票，是貝爾唐今年的理財(cái)計(jì)劃之一。她從床上“彈”起來(lái)，連夜拾掇了一堆小金條和首飾，計(jì)劃次日趁著價(jià)格高位，去附近的珠寶回收店變現(xiàn)。

貝爾唐所在的深圳，有著國(guó)內(nèi)交易量最大的珠寶交易市場(chǎng)——水貝國(guó)際珠寶交易中心。這里打著“黃金一件也是批發(fā)價(jià)”的標(biāo)簽，成為國(guó)內(nèi)黃金買賣最活躍的地方。近年來(lái)，這里也掀起過(guò)一輪又一輪的“淘金熱”。

2024年3月5日下午，貝爾唐帶著約211克黃金扎進(jìn)人頭攢動(dòng)的皇冠現(xiàn)金體育官方(中國(guó)大陸)官方網(wǎng)站珠寶交易市場(chǎng)，以每克495.86元的價(jià)格，辦理了回購(gòu)業(yè)務(wù)，變現(xiàn)近10.5萬(wàn)元。

之所以選擇現(xiàn)在賣出黃金，貝爾唐一方面是想換掉一些不喜歡的黃金款式，等之后金價(jià)降下來(lái)再購(gòu)入一些新款；另一方面，她想趁著高價(jià)趕緊賣出一部分，變現(xiàn)之后用來(lái)理財(cái)。

此時(shí)，國(guó)際現(xiàn)貨金的價(jià)格還在步步攀升。

3月5日，倫敦現(xiàn)貨金的價(jià)格進(jìn)一步上行至2141.81美元/盎司，逼近2023年12月4日創(chuàng)下的2146.792美元/盎司的歷史價(jià)位；3月6日，金價(jià)加速上攻觸及2152.24美元/盎司，刷新歷史新高；3月7日，國(guó)際金價(jià)升至新的紀(jì)錄高點(diǎn)——2164.78美元/盎司！

2月下旬以來(lái)，國(guó)際金價(jià)啟動(dòng)上行，3月開(kāi)始更是凌厲上沖，瘋狂的走勢(shì)大大超出投資者和從業(yè)者們的預(yù)期。“黃金漲了”“黃金殺瘋了”“珠寶店店長(zhǎng)稱從沒(méi)見(jiàn)過(guò)這么高的金價(jià)”“創(chuàng)了新高的黃金還能買嗎”等黃金相關(guān)的話題頻頻登上熱搜，黃金投資的關(guān)注度持續(xù)飆升。這輪黃金行情由誰(shuí)推動(dòng)？新高之后還有新高嗎？當(dāng)全民都在談?wù)擖S金之時(shí)，即將到來(lái)的是機(jī)會(huì)還是風(fēng)險(xiǎn)？

火速變現(xiàn)

貝爾唐說(shuō)，她并不靠倒賣黃金賺錢，而是正好趕上了這波金價(jià)“瘋狂”。

3月5日凌晨，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格連續(xù)第5日上漲，當(dāng)報(bào)價(jià)觸及2119.89美元/盎司的年內(nèi)新高時(shí)，貝爾唐決定賣出手中的部分黃金。

生活在深圳的貝爾唐，其實(shí)是潮州人。在潮州，女兒大婚時(shí)送黃金作為嫁妝，是一種習(xí)俗，婚嫁金飾離不開(kāi)“三金”“四點(diǎn)金”“五金”甚至是“十全十美”。貝爾唐在婚禮前一個(gè)月就陸續(xù)收到親人、朋友們送來(lái)的金條和黃金首飾。今年1月完婚之后，她把手中的黃金歸攏了一下，總共有500多克。

因?yàn)榛榍百?gòu)買“五金”時(shí)對(duì)金價(jià)走勢(shì)有過(guò)密切關(guān)注，所以貝爾唐對(duì)于金價(jià)的變化極為敏感。

3月5日下午，水貝黃金珠寶交易市場(chǎng)人群熙熙攘攘。貝爾唐注意到，當(dāng)天和她一樣辦理回購(gòu)業(yè)務(wù)的人擠滿了柜臺(tái)。明晃晃的大金條從包里拿出來(lái)，現(xiàn)場(chǎng)稱重、純度分析、填寫(xiě)檢驗(yàn)單、付款結(jié)算……

貝爾唐告訴記者：“現(xiàn)場(chǎng)賣黃金的人挺多的，當(dāng)時(shí)聽(tīng)說(shuō)有人變現(xiàn)了幾百萬(wàn)。當(dāng)然，也有不少人可能只有幾克也拿去賣了?！碑?dāng)天，黃金回購(gòu)價(jià)參照的上海黃金交易所AU9999報(bào)價(jià)達(dá)到496元/克，逼近歷史最高價(jià)。

來(lái)到高位之后，金價(jià)并未止步。

3月6日，倫敦現(xiàn)貨金價(jià)盤中最高達(dá)到2152.24美元/盎司，超過(guò)去年年底紀(jì)錄高位，創(chuàng)下歷史新高。當(dāng)日，國(guó)內(nèi)上海黃金交易所AU9999和上海期貨交易所滬金主力合約均歷史首次突破500元/克。

3月7日，倫敦現(xiàn)貨金價(jià)的紀(jì)錄再度被刷新：2164.78美元/盎司！

在國(guó)際金價(jià)頻創(chuàng)新高的同時(shí)，國(guó)內(nèi)零售端品牌足金飾品的價(jià)格最高已漲至659元/克，同樣是歷史最高值。A股市場(chǎng)上，黃金股跟漲勢(shì)頭迅猛，截至3月7日收盤，多只黃金股ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）3月以來(lái)的5個(gè)交易日內(nèi)漲幅已超過(guò)10%。

事實(shí)上，國(guó)際金價(jià)在此前接近一個(gè)季度的時(shí)間里，一直處于區(qū)間震蕩的行情中，最近為何突然抬頭向上？

工銀瑞信指數(shù)及量化投資部副總經(jīng)理、投資總監(jiān)趙栩在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪時(shí)分析稱，近期國(guó)際金價(jià)開(kāi)始走強(qiáng)，反映了經(jīng)過(guò)階段的博弈后，市場(chǎng)回歸到美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期這一影響黃金價(jià)格的核心因素上。“近期金價(jià)上漲主要是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開(kāi)始走弱，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將開(kāi)啟降息周期，疊加地緣政治風(fēng)險(xiǎn)揮之不去，避險(xiǎn)需求持續(xù)存在，包括央行購(gòu)金在內(nèi)的資金流入，對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐?！睎|證期貨宏觀策略首席分析師徐穎表示。

長(zhǎng)期持有

文力是貴金屬領(lǐng)域的專業(yè)投資者，2006年就開(kāi)始涉足黃金投資。即便如此，他也是第一次見(jiàn)到黃金價(jià)格漲到這么高。

與貝爾唐高位變現(xiàn)不同，文力覺(jué)得黃金是其資產(chǎn)配置中必不可少的一部分，自己會(huì)長(zhǎng)期持有。

每一年，文力都會(huì)購(gòu)入兩枚新版的熊貓金幣送給孩子，這既是他表達(dá)父愛(ài)的方式，也是他投資黃金的方式之一。此外，他還會(huì)定投黃金ETF聯(lián)接基金，在相對(duì)低點(diǎn)分批買入，并長(zhǎng)時(shí)間持有。

據(jù)悉，目前國(guó)內(nèi)黃金投資標(biāo)的很多，包括黃金ETF、黃金期貨、金幣金條等都與金價(jià)高度正相關(guān)。在黃金投資工具選擇上，華泰期貨研究員師橙介紹：實(shí)物投資純粹根據(jù)個(gè)人需求以及喜好，如果是單純的金融投資，不是特別建議選擇金條等品種，因?yàn)樽儸F(xiàn)能力較差。有證券投資經(jīng)驗(yàn)的投資者可以考慮投資黃金ETF品種，它可以不帶杠桿并且操作簡(jiǎn)單。而黃金期貨則需要對(duì)風(fēng)控有更高的要求，并且對(duì)于擇時(shí)的要求也更高，初次嘗試，一定要做好倉(cāng)位控制。

3月7日下午，文力向記者展示了他買入的黃金ETF聯(lián)接基金的收益情況，定投收益率達(dá)29.57%，收益額為4.12萬(wàn)元。

這些基金份額是文力在2022年7月—8月持續(xù)一個(gè)月的時(shí)間里，以大約每天定投5000元或10000元的方式買入。彼時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)過(guò)連續(xù)數(shù)次加息之后，于當(dāng)年6月底宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，這是美聯(lián)儲(chǔ)自1994年以來(lái)單次最大幅度的加息。此舉在文力分析看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)加息的高潮已經(jīng)到來(lái)，意味著未來(lái)加息會(huì)逐漸減弱乃至結(jié)束?！敖灰拙褪墙灰最A(yù)期?！蔽牧φJ(rèn)為黃金階段性見(jiàn)底了，正是買入的機(jī)會(huì)。

事后證明，黃金走勢(shì)在文力的預(yù)判之內(nèi)，他精準(zhǔn)地踩到了行情節(jié)奏。倫敦現(xiàn)貨金價(jià)在2022年9月創(chuàng)下1615.5美元/盎司的階段性低點(diǎn)之后拐頭向上，截至目前，累計(jì)最大漲幅達(dá)34%。

參與定投黃金的，還有央行。

3月7日，央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年2月末，中國(guó)黃金儲(chǔ)備7258萬(wàn)盎司，環(huán)比增加39萬(wàn)盎司，1月末為7219萬(wàn)盎司。這已是央行連續(xù)第16個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這是有數(shù)據(jù)以來(lái)，央行連續(xù)增持月份最長(zhǎng)的一段時(shí)期，其間累計(jì)增持規(guī)模達(dá)994萬(wàn)盎司（約282噸），以國(guó)際現(xiàn)貨黃金的最新價(jià)格（2156.7美元/盎司）計(jì)算，累計(jì)增持金額約214.4億美元（約合人民幣1542億元）。

永贏黃金股ETF基金經(jīng)理劉庭宇認(rèn)為，金價(jià)之所以在過(guò)去兩年如此堅(jiān)挺，除了市場(chǎng)提前交易降息預(yù)期外，民間購(gòu)金熱情和央行增持等需求側(cè)的增長(zhǎng)因素不容忽視。

去年以來(lái)，全球央行黃金儲(chǔ)備量大漲，凈購(gòu)黃金量遠(yuǎn)高于前十年的平均水平，中國(guó)央行是最大的單一黃金買家。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月底，全球官方黃金儲(chǔ)備共計(jì)35927.4噸。

全球央行持續(xù)購(gòu)金，也是文力堅(jiān)定持有黃金的重要因素之一。在文力看來(lái)，黃金具有貨幣屬性，可以有效對(duì)抗通脹，還具有較強(qiáng)的“避險(xiǎn)”能力。

最近，文力組建的貴金屬投資交流社群異常熱鬧，黃金的火熱行情激發(fā)了群友的分享欲，有曬投資賬單的，有分享黃金實(shí)時(shí)行情的，還有一些群友充當(dāng)新聞播報(bào)員的角色，不斷在群里更新著與金價(jià)相關(guān)的宏觀消息。

廣東省黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼首席分析師朱志剛告訴記者，最近他的電話快被“打爆”了，都是來(lái)詢問(wèn)黃金投資相關(guān)問(wèn)題的。全民關(guān)注黃金的熱潮達(dá)到頂峰。在他看來(lái)，黃金突然暴漲，短期沖高回落的可能性比較大，但總體上還是看好未來(lái)的金價(jià)走勢(shì)，可能會(huì)呈現(xiàn)螺旋式上漲，有機(jī)會(huì)再次站上新的高點(diǎn)。

黃金價(jià)格走高，相關(guān)投資產(chǎn)品紛紛跟調(diào)。

3月6日，建設(shè)銀行發(fā)布公告稱，自北京時(shí)間2024年3月7日9:10起，該行個(gè)人黃金積存業(yè)務(wù)定期積存起點(diǎn)金額（包括日均積存及自選日積存）由500元上調(diào)至600元。后續(xù)將持續(xù)關(guān)注黃金市場(chǎng)變動(dòng)情況，適時(shí)對(duì)上述起點(diǎn)金額及限額進(jìn)行調(diào)整。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，建行本次調(diào)整正是受黃金價(jià)格走高的影響。因?yàn)辄S金積存最低買入單位為1克，現(xiàn)在金價(jià)上漲，個(gè)人客戶最小投資金額也自然隨之上調(diào)，這也意味著投資者的投資成本有所上升?！包S金資產(chǎn)的價(jià)格中樞隨信用貨幣規(guī)模而穩(wěn)定抬升，其長(zhǎng)期表現(xiàn)不僅波動(dòng)穩(wěn)健，且收益表現(xiàn)也有一定吸引力?！辈r(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥向記者介紹，自我國(guó)2003年黃金市場(chǎng)自由化以來(lái)，人民幣黃金年化復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)8.1%，高于大部分主流權(quán)益寬基指數(shù)的表現(xiàn)，而且所表現(xiàn)的波動(dòng)率水平僅為權(quán)益市場(chǎng)的2/3，也即意味著更高的收益風(fēng)險(xiǎn)比。特別是，黃金資產(chǎn)與傳統(tǒng)股債資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相關(guān)性較低，其在資產(chǎn)組合中對(duì)沖尾部風(fēng)險(xiǎn)的作用依然是其最大的長(zhǎng)期配置價(jià)值所在，組合中適當(dāng)配置黃金類資產(chǎn)，對(duì)整體的組合投資效果有明顯改善。

過(guò)熱交易之下

3月7日中午，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者走訪上海南京東路步行街商圈，熙熙攘攘的人流東西向而行，不時(shí)會(huì)有三五成群的人涌進(jìn)沿街黃金商鋪。

當(dāng)天，周大福足金飾品報(bào)價(jià)為655元/克，老廟、老鳳祥足金飾品報(bào)價(jià)也在650元/克以上。不過(guò)，這些品牌金店都推出了促銷活動(dòng)，在滿足一定克重之后會(huì)有每克15元—40元不等的滿減活動(dòng)。

一位從業(yè)已有十幾年的柜員告訴記者：“最近金價(jià)每天都在上調(diào)，前兩天一天調(diào)漲了10元（一克），今天（3月7日）也比昨天高了5元（一克），已經(jīng)是歷史新高了，我從業(yè)以來(lái)也沒(méi)見(jiàn)過(guò)這么高的金價(jià)?！闭f(shuō)完，她還不忘補(bǔ)充一句：“還會(huì)漲。”

不過(guò)，記者注意到，雖然在店內(nèi)詢價(jià)和挑選黃金的顧客不少，但真正出手的不多。顧客在詢價(jià)后多會(huì)表示“再看看”。

“如果是剛需，再貴也還是會(huì)買的?！币晃还駟T稱。記者看到，一位即將婚嫁的女士購(gòu)買了一個(gè)大約30克的金手鐲，一位老阿姨給即將出生的曾孫買下了一個(gè)“龍金”飾品。

面對(duì)黃金市場(chǎng)的火熱現(xiàn)象，有業(yè)內(nèi)人士提醒，購(gòu)買黃金飾品并不能代替黃金投資理財(cái)。黃金首飾一般是在國(guó)際黃金價(jià)格的基礎(chǔ)上加上設(shè)計(jì)費(fèi)、加工費(fèi)、品牌溢價(jià)等才形成市場(chǎng)零售價(jià)。急需用錢想把黃金飾品變現(xiàn)，拋開(kāi)手續(xù)費(fèi)等，投資黃金飾品不一定可以賺錢。

貝爾唐表示，她會(huì)等之后金價(jià)低位的時(shí)候再去買些喜歡的首飾回來(lái)，暫時(shí)還不會(huì)頻繁地買入賣出（黃金）。

金價(jià)歷史新高之后，繼續(xù)追漲的性價(jià)比已然降低，投資的難度也在加大。

文力表示，他依舊看好黃金的投資價(jià)值，在家庭資產(chǎn)配置上，會(huì)一直將黃金資產(chǎn)投資比例維系在5%—15%。

站在黃金新的歷史高點(diǎn)展望后市，南華期貨有色分析師夏瑩瑩表示，“中長(zhǎng)線繼續(xù)維持看多。隨著美聯(lián)儲(chǔ)樂(lè)觀降息預(yù)期的修正結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)將進(jìn)一步臨近，且有望呈現(xiàn)開(kāi)放式降息路徑下，貴金屬價(jià)格重心料進(jìn)一步上抬。”不過(guò)她認(rèn)為，當(dāng)前過(guò)熱交易下，多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)出現(xiàn)超買或背離，短期貴金屬追高風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。“短期而言，近日金價(jià)漲幅累計(jì)超過(guò)5%，也創(chuàng)了歷史新高，直接追多的風(fēng)險(xiǎn)增加，可以等待價(jià)格平穩(wěn)后再考慮偏多配置。”徐穎也認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱和美聯(lián)儲(chǔ)降息是較為確定的利多，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的背景下，投資者和央行對(duì)黃金的配置需求仍在，金價(jià)突破歷史高點(diǎn)后將開(kāi)啟新的上漲周期。

趙栩認(rèn)為，在各國(guó)央行持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備的背景下，國(guó)際金價(jià)一直有較強(qiáng)的支撐，未來(lái)國(guó)際金價(jià)有望在多個(gè)因素的共同影響下保持較好的趨勢(shì)，主要關(guān)注的因素一方面是美聯(lián)儲(chǔ)降息的進(jìn)展，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度的變化以及市場(chǎng)的反應(yīng)；另一方面還需要關(guān)注地緣政治帶來(lái)的避險(xiǎn)需求是否會(huì)有變化，任何地區(qū)沖突的加劇都會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化黃金的避險(xiǎn)價(jià)值和投資邏輯。

（應(yīng)受訪者要求，文中貝爾唐、文力為化名）查看更多